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企業(yè)并購過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究 2
企業(yè)并購是企業(yè)在激烈的市場競爭中的自主選擇。通過并購，企業(yè)能夠迅速實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化、企業(yè)利潤最大化和經(jīng)理個(gè)人效用最大化。
事實(shí)證明，在并購過程中，選擇實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)參與并購活動(dòng)，可以有效降低并購成本，減少并購過程中的不確定性因素。其中，審計(jì)人員在并購活動(dòng)中能夠發(fā)揮極其重要的作用。審計(jì)人員在長期執(zhí)業(yè)過程中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，有些事務(wù)所還專門設(shè)置了企業(yè)并購方面的研究機(jī)構(gòu)，通過他們的參與，可以借鑒其他企業(yè)在并購過程中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，可以有效降低并購風(fēng)險(xiǎn)成本。
一、企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)與會(huì)計(jì)師角色
風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在發(fā)達(dá)國家的審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。在我國，中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布的《中國注冊會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》也提出了運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)方法的要求。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本模型為：
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)
所謂審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指審計(jì)人員存在重大誤報(bào)和財(cái)務(wù)報(bào)表表達(dá)不恰當(dāng)審計(jì)意見的可能性。固有風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)及各類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、賬戶余額，在不考慮內(nèi)部控制的情況下，發(fā)生重大差錯(cuò)或問題的可能性。內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的內(nèi)部控制未能防止、發(fā)現(xiàn)或糾正已存在重大差錯(cuò)或問題的可能性。檢查風(fēng)險(xiǎn)是指審計(jì)人員實(shí)施審計(jì)測試但未能發(fā)現(xiàn)已存在重大差錯(cuò)或問題的可能性。
風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)體現(xiàn)的審計(jì)思路，是以審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)為質(zhì)量控制依據(jù)。首先研究理解企業(yè)經(jīng)營及所從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、企業(yè)的內(nèi)部控制及其運(yùn)行，然后，通過對有關(guān)數(shù)據(jù)、信息的分析和檢查，由概括到具體，由表及里地認(rèn)識財(cái)務(wù)報(bào)表披露的信息與企業(yè)實(shí)際狀況關(guān)系，確定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的遵循狀況。審計(jì)全過程所收集到的證據(jù)、信息。構(gòu)成審計(jì)意見的合理保證
企業(yè)并購審計(jì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域，如何最大限度的降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是注冊會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所都在認(rèn)真思索的問題。充分重視并積極介入并購企業(yè)的并購過程，則是減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。
在整個(gè)企業(yè)并購方案的設(shè)計(jì)過程中，注冊會(huì)計(jì)師通常并不扮演主要角色，但注冊會(huì)計(jì)師所具有的會(huì)計(jì)、審計(jì)、資產(chǎn)評估等領(lǐng)域的專業(yè)知識，所能發(fā)揮的作用則是其他人所不能代替的。因此，積極參與企業(yè)并購過程的設(shè)計(jì)，是規(guī)避審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。
二、企業(yè)并購過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域
審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識和評估并購風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識，來判斷并購過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。并購過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括以下方面：
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企業(yè)并購行為與國際、國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)密切相關(guān)，同時(shí)也與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、行業(yè)和產(chǎn)品的生命周期密不可分；從微觀上去考察，企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)是否豐富、組織文化是否成熟、資本結(jié)構(gòu)是否合理也對企業(yè)并購戰(zhàn)略的確定產(chǎn)生重大影響。一般而言，在經(jīng)濟(jì)處于上升期開展并購活動(dòng)，并選擇那些與本企業(yè)產(chǎn)品并聯(lián)度高的企業(yè)作為并購對象，可以減少并購風(fēng)險(xiǎn)。
（二）并購雙方的優(yōu)劣勢分析
要確定合理的并購策略，主并企業(yè)必須首先正確衡量自身的優(yōu)勢和劣勢，然后全面分析目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢和不足，認(rèn)真評價(jià)并購雙方經(jīng)濟(jì)資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性以及互補(bǔ)、關(guān)聯(lián)的程度，并要研究主并企業(yè)的優(yōu)勢資源能否將目標(biāo)企業(yè)具有盈利潛力的資源利用潛能充分發(fā)掘出來等。無論主并企業(yè)擁有多少優(yōu)勢資源，也無論目標(biāo)企業(yè)具有多大的盈利潛力，如果并購雙方的資源缺乏互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性，就不可能通過并購產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
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并購過程必然帶來相應(yīng)的并購收益、并購成本，這是并購決策的最基本的財(cái)務(wù)依據(jù)。并購收益是對未來收益預(yù)測的貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率的確定不僅要考慮并購之前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資本成本和風(fēng)險(xiǎn)水平，而且還要考慮并購融資對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響、并購行為本身所引起的風(fēng)險(xiǎn)變化以及企業(yè)期望得到的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等因素。并購價(jià)格是并購成本的重要組成部分，這就涉及到如何對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)的問題。
（四）并購的換股比例確定
為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法：每股市價(jià)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。
并購活動(dòng)的成敗越來越受到多方面的綜合因素影響。根據(jù)最近安達(dá)信調(diào)查兼并收購活動(dòng)中新風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，當(dāng)前的并購經(jīng)常受到人員素質(zhì)和技術(shù)應(yīng)用方面的制約，并購活動(dòng)的動(dòng)力引起參與的各方潛在的、額外的高風(fēng)險(xiǎn)，造成前所未有的對新方法和計(jì)劃的需要。安達(dá)信負(fù)責(zé)歐洲、中東、印度和非洲技術(shù)、媒體和通訊業(yè)務(wù)的管理合伙人約翰說：“曾有一段時(shí)間，并購活動(dòng)是完全由收入和利潤增長來推動(dòng)和衡量的，但現(xiàn)在是關(guān)于人、知識和技術(shù)。”
三、與并購環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
（一）宏觀環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
1.法律方面的風(fēng)險(xiǎn)：包括反壟斷限制、證券監(jiān)管限制以及簽約不嚴(yán)密引起的訴訟風(fēng)險(xiǎn)等。
2.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢方面的風(fēng)險(xiǎn)：包括經(jīng)濟(jì)周期、貿(mào)易限制、外匯管制、投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等。
3.政策方面風(fēng)險(xiǎn)：包括財(cái)政政策、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策等。
4.行業(yè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：包括產(chǎn)品生命周期、行業(yè)成長性、行業(yè)競爭程度、行業(yè)的市場飽和程度、行業(yè)的技術(shù)先進(jìn)水平、行業(yè)的進(jìn)出壁壘等。
（二）微觀環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
1.固有風(fēng)險(xiǎn)：包括并購企業(yè)在同行業(yè)當(dāng)中的獲利能力、經(jīng)營結(jié)果受經(jīng)濟(jì)因素影響的敏感度、現(xiàn)金流量充足性、以前審計(jì)中所發(fā)現(xiàn)的已知錯(cuò)報(bào)和可能發(fā)生的錯(cuò)報(bào)的性質(zhì)、成因及其金額大�。ㄓ袥]有動(dòng)機(jī)進(jìn)行虛假的報(bào)表式合并）、管理當(dāng)局的變動(dòng)情況、聲譽(yù)和會(huì)計(jì)技能、技術(shù)進(jìn)步對公司經(jīng)營和競爭能力的影響。
2.控制風(fēng)險(xiǎn)：包括管理當(dāng)局的管理哲學(xué)和經(jīng)營方式、對待風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的方法、為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)所采取的方法、對會(huì)計(jì)報(bào)表所持的態(tài)度和采取的行動(dòng)（是否很想夸大會(huì)計(jì)報(bào)表中的盈余）、董事會(huì)有效的監(jiān)督與控制、授權(quán)和分配責(zé)任、對公司經(jīng)營的控制能力、內(nèi)部審計(jì)（企業(yè)內(nèi)部自我獨(dú)立評價(jià)，協(xié)助管理當(dāng)局監(jiān)管控制政策和程序）、外部管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)系統(tǒng)的完備性。
3.檢查風(fēng)險(xiǎn)：審計(jì)人員從事并購審計(jì)的經(jīng)驗(yàn)和職業(yè)判斷是否充足，參
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