PPP項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)管理對(duì)策論文
無(wú)論在學(xué)習(xí)或是工作中，大家最不陌生的就是論文了吧，論文對(duì)于所有教育工作者，對(duì)于人類整體認(rèn)識(shí)的提高有著重要的意義。你知道論文怎樣寫才規(guī)范嗎？下面是小編收集整理的PPP項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)管理對(duì)策論文，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
摘要：隨著PPP模式被地方政府廣泛應(yīng)用到地方基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域中，以期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，減輕地方政府預(yù)算增加、債務(wù)壓力，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。其關(guān)鍵在于PPP項(xiàng)目投資分析及財(cái)務(wù)管理要落實(shí)到位，實(shí)現(xiàn)資金管理良性循環(huán)。本文圍繞PPP項(xiàng)目投資分析及財(cái)務(wù)管理策略，從PPP項(xiàng)目特征分析著手，探討PPP項(xiàng)目特點(diǎn)，闡述PPP項(xiàng)目過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及財(cái)務(wù)管理策略，以此提高實(shí)踐中PPP項(xiàng)目質(zhì)量和運(yùn)作效率。
關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目；投資分析；財(cái)務(wù)管理；
引言：目前PPP模式已廣泛應(yīng)用于水利、交通、市政等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)中，為政府實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)，化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高公共服務(wù)事業(yè)運(yùn)作質(zhì)量提供助力。
一、PPP項(xiàng)目模式概述
(一)PPP項(xiàng)目投資分析
1、PPP項(xiàng)目概念
PPP模式是政府與社會(huì)資本在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建設(shè)中投資合作的一種模式，近年來(lái)被廣泛應(yīng)用。在政府?dāng)M建公共服務(wù)性基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，由社會(huì)資本介入來(lái)承擔(dān)融資、施工、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目全周期工作，政府可以通過(guò)使用者付費(fèi)+可行性缺口補(bǔ)助或分期付費(fèi)的方式購(gòu)買服務(wù)，社會(huì)資本可獲得合理的投資回報(bào)，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)公眾福利。
2、PPP項(xiàng)目投資特征
PPP項(xiàng)目具有程序復(fù)雜、周期長(zhǎng)、規(guī)模大等特點(diǎn)，與傳統(tǒng)項(xiàng)目建設(shè)相比，最顯著的區(qū)別是政府不再負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資，其建設(shè)資金需由社會(huì)資本方融資，政府在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)逐年支付相應(yīng)費(fèi)用。對(duì)于投資規(guī)模較大的PPP項(xiàng)目社會(huì)資本方需解決較大的融資金額，銀行的融資審核條件也較為嚴(yán)格，所投資本短期內(nèi)很難收回，可能造成社會(huì)資本方的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，對(duì)于其長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響。
(二)PPP項(xiàng)目特點(diǎn)
1、合作伙伴
PPP模式基于政府與社會(huì)資本雙方合作目標(biāo)一致的理念建立的合作關(guān)系進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作，更加強(qiáng)調(diào)政府與社會(huì)資本在目標(biāo)項(xiàng)目建設(shè)上的共同運(yùn)作、共同分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)抵御，二者在確立合作伙伴關(guān)系基礎(chǔ)上，形成平等順暢溝通的工作界面。
2、利益共享
社會(huì)資本以PPP項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)自身利益追求，政府則是以實(shí)現(xiàn)公共福利和利益為目標(biāo)，雙方利益得以實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)是PPP項(xiàng)目的成功。需要指出的是PPP項(xiàng)目多為服務(wù)于社會(huì)公共事業(yè)的服務(wù)型項(xiàng)目，具有公益性，不以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。政府、社會(huì)資本在權(quán)衡項(xiàng)目收益時(shí)，首先要保證項(xiàng)目的質(zhì)量不受影響，合理制定雙方的利益分配機(jī)制，保證項(xiàng)目持續(xù)的穩(wěn)定性和收益性。利益共享除了指共享項(xiàng)目的社會(huì)成果，還包括使社會(huì)資本獲取相對(duì)合理、長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)，在項(xiàng)目生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)的利益共享局面。
3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)
PPP項(xiàng)目通常投資大、周期長(zhǎng)，伴有高風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)行過(guò)程中利益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，健康可持續(xù)的項(xiàng)目合作伙伴關(guān)系無(wú)從談起。因此要建立以對(duì)稱性、最優(yōu)性、上限性、動(dòng)態(tài)性為原則的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，各方最大可能承擔(dān)自身有優(yōu)勢(shì)的伴生風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)每種風(fēng)險(xiǎn)都能由最善于應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的合作方承擔(dān)，項(xiàng)目整體的成本就能最小化。為此政府方要建立健全的評(píng)價(jià)、管理、監(jiān)督機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資本參與項(xiàng)目前期調(diào)研、設(shè)計(jì)，通過(guò)客觀合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)項(xiàng)目預(yù)期進(jìn)行精準(zhǔn)判斷。社會(huì)資本方要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，降低過(guò)程中突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)項(xiàng)目平穩(wěn)實(shí)施。
二、PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析
(一)項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)
PPP項(xiàng)目過(guò)程中會(huì)面臨來(lái)自籌備、設(shè)計(jì)、施工、驗(yàn)收、運(yùn)營(yíng)、移交等各階段的管理風(fēng)險(xiǎn)。前期籌備階段由于資金額大、周期長(zhǎng)，規(guī)劃相對(duì)復(fù)雜，審批程序也相對(duì)較長(zhǎng)，低效能可能導(dǎo)致項(xiàng)目錯(cuò)失政策機(jī)會(huì)。建設(shè)階段需要經(jīng)歷設(shè)計(jì)、概預(yù)算及施組方案批復(fù)、計(jì)量、審計(jì)等多個(gè)環(huán)節(jié)，但由于實(shí)施主體是政府相關(guān)職能機(jī)構(gòu)，過(guò)程中因管理權(quán)限等問(wèn)題可能會(huì)出現(xiàn)溝通效率低下的情況，同時(shí)一些職能機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)工作專業(yè)能力較弱造成遲滯效應(yīng)。因此政府與社會(huì)資本應(yīng)共同聘請(qǐng)具備相應(yīng)能力、規(guī)模的獨(dú)立第三方開(kāi)展全過(guò)程咨詢、審計(jì)、評(píng)價(jià)等工作，構(gòu)筑政府、社會(huì)資本、第三方機(jī)構(gòu)穩(wěn)定三角形工作機(jī)制，在互信互惠的基礎(chǔ)上開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)。
(二)市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
PPP項(xiàng)目面臨的市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，一是來(lái)自宏觀政策調(diào)整及政府運(yùn)作機(jī)制轉(zhuǎn)變。PPP項(xiàng)目直接受國(guó)家宏觀政策調(diào)整、地方政府管理運(yùn)作機(jī)制的影響，項(xiàng)目會(huì)因國(guó)家政策的調(diào)整變化而改變進(jìn)度或功能要求，增加了項(xiàng)目時(shí)效性風(fēng)險(xiǎn)。合理的政策有助于雙方共同降低項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)，但一些政策調(diào)整影響到項(xiàng)目預(yù)期收益時(shí)，將直接造成項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)，甚至引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。二是來(lái)自社會(huì)資本自身融資能力的管控風(fēng)險(xiǎn)。政府通常只負(fù)責(zé)對(duì)應(yīng)的資本金，不參與項(xiàng)目融資及擔(dān)保。而銀行業(yè)對(duì)PPP項(xiàng)目融資的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管程度越來(lái)越高，社會(huì)資本方自身需要有強(qiáng)勁的資金實(shí)力和融資渠道，方能保證項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)正常。
(三)超合同造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)前某些PPP項(xiàng)目建設(shè)期出現(xiàn)了超合同造價(jià)的現(xiàn)象。PPP項(xiàng)目合同正式簽訂之前通常由政府方提前完成了設(shè)計(jì)招標(biāo)，但在實(shí)施過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)經(jīng)審批的預(yù)算超過(guò)合同約定的工程造價(jià)，如果合同條款沒(méi)有對(duì)該現(xiàn)象做明確約定，一是會(huì)直接造成融資方案不能滿足建設(shè)資金需求，致使項(xiàng)目無(wú)法正常實(shí)施，二是造成合同雙方的信任風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。
(四)法律風(fēng)險(xiǎn)
隨著PPP模式的廣泛應(yīng)用，其在法律法規(guī)、制度建設(shè)和財(cái)政監(jiān)管上的缺失也愈加明顯。PPP項(xiàng)目主體的法律結(jié)構(gòu)關(guān)系涉及行政、民商較為復(fù)雜，相關(guān)法律制度的缺失將直接造成項(xiàng)目管理中可能出現(xiàn)行政權(quán)力濫用、項(xiàng)目管理權(quán)限受限等局面，影響PPP模式長(zhǎng)期健康發(fā)展。
三、PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理策略
為了實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目最終目標(biāo)，確保參與方預(yù)期利益，需要構(gòu)建以合作共贏為目的，資金管理為核心的財(cái)務(wù)管理模式和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，針對(duì)PPP項(xiàng)目全過(guò)程的財(cái)務(wù)管理提出以下幾點(diǎn)策略建議。
(一)建立全過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警機(jī)制
PPP項(xiàng)目需要經(jīng)過(guò)一個(gè)環(huán)節(jié)較多且復(fù)雜的程序體系實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，資金自始至終貫穿這一體系。為保證項(xiàng)目全周期內(nèi)平穩(wěn)推進(jìn)，需要政府、社會(huì)資本、施工參與方、投資者、金融機(jī)構(gòu)、獨(dú)立第三方加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立全過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目周期內(nèi)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌考慮。抓住資金這一管控核心，建立階段性目標(biāo)與資金配比關(guān)系，以目標(biāo)鎖定資金預(yù)控，以資金運(yùn)動(dòng)反映過(guò)程執(zhí)行。建立以項(xiàng)目公司為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別清單，構(gòu)建階段任務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)、資金匹配對(duì)應(yīng)表。設(shè)計(jì)職責(zé)體系和防范措施，加強(qiáng)項(xiàng)目過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管控，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性。實(shí)時(shí)管控現(xiàn)金流情況，對(duì)各環(huán)節(jié)形成監(jiān)督。通過(guò)資金運(yùn)動(dòng)情況分析執(zhí)行過(guò)程與客觀環(huán)境是否相符，及時(shí)予以評(píng)估形成應(yīng)對(duì)策略。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和預(yù)警讓防止項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
(二)加強(qiáng)項(xiàng)目融資管理，以全面預(yù)算管理為抓手提升內(nèi)控機(jī)制水平
PPP項(xiàng)目融資是全過(guò)程、全方位融資，表現(xiàn)為項(xiàng)目籌備期資本金融資、建設(shè)期債權(quán)融資、運(yùn)營(yíng)期證券化融資等。不同主體融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為財(cái)力強(qiáng)的地方政府風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)力弱的風(fēng)險(xiǎn)大;社會(huì)資本方自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)小，自身實(shí)力弱的風(fēng)險(xiǎn)就大。不同項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)程度也不一樣，重點(diǎn)項(xiàng)目、有補(bǔ)助項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小;可行性缺口補(bǔ)助納入政府支付責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)較小，使用者付費(fèi)存在市場(chǎng)不確定性則風(fēng)險(xiǎn)大。項(xiàng)目的不同階段同樣帶來(lái)不同的融資風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)期受工期、質(zhì)量、不可抗力等因素影響帶來(lái)預(yù)期不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，但運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目產(chǎn)出已經(jīng)形成，收益基本穩(wěn)定則風(fēng)險(xiǎn)較小。
實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的控制就要以全面預(yù)算為抓手，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目資金的管控，科學(xué)、合理進(jìn)行項(xiàng)目融資，控制資金周轉(zhuǎn)�？茖W(xué)的項(xiàng)目概預(yù)算有助于較好控制項(xiàng)目總體投資規(guī)模，有助于判斷融資方案的底線和可行性。社會(huì)資本方要注重與政府各階段尤其是前期溝通，根據(jù)概預(yù)算結(jié)果指導(dǎo)后期的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交、退出。堅(jiān)決避免由于融資成本偏離較大，增信條件無(wú)法達(dá)成等因素造成項(xiàng)目融資難以實(shí)現(xiàn)。始終將財(cái)務(wù)測(cè)算和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判作為重點(diǎn)，構(gòu)建各階段的結(jié)構(gòu)化融資方案確保各階段的債務(wù)支付義務(wù)。建立滾動(dòng)預(yù)算，做好成本控制，及時(shí)調(diào)整預(yù)算與實(shí)際情況的偏差。
在預(yù)算制定時(shí)，要充分考慮政策、行業(yè)、市場(chǎng)的變化影響合理控制，按照預(yù)估規(guī)模做好融資比例和渠道的選擇，嚴(yán)控融資規(guī)模和資金用途，杜絕不合理、不合規(guī)的資金支出，搭建客觀、可執(zhí)行的項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行機(jī)制。強(qiáng)化內(nèi)部控制流程管理，健全資金收支相關(guān)制度，控制好項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)。
(三)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間財(cái)務(wù)管理關(guān)注的重點(diǎn)
(1)注重分析績(jī)效考核對(duì)可行性缺口補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)的影響程度，通過(guò)預(yù)算執(zhí)行分析為制定運(yùn)維方式、評(píng)價(jià)執(zhí)行提供決策依據(jù)，及時(shí)做出適應(yīng)性調(diào)整。
(2)關(guān)注市場(chǎng)因素變化，及時(shí)對(duì)比預(yù)期收益與實(shí)際收益的偏離度，通過(guò)分析鎖定影響因素，做優(yōu)使用者付費(fèi)可控部分，提升資金效能。
(3)設(shè)計(jì)好融資構(gòu)架，適應(yīng)政策導(dǎo)向，抓住市場(chǎng)窗口期充分利用REITs等有效工具降低融資成本、保持充沛流動(dòng)性。
(四)推動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)制度的完善
PPP模式融合了多方利益訴求，需要構(gòu)建互利共贏基礎(chǔ)平臺(tái)。因此需要各方和環(huán)節(jié)符合國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)，以保障政府、社會(huì)公眾及社會(huì)資本方的權(quán)益、利益。在PPP模式發(fā)展過(guò)程中，要建立起符合項(xiàng)目發(fā)展、客觀、完善的規(guī)范性文件，減少因法律缺失、合同糾紛等問(wèn)題造成的不必要的損失。
相關(guān)法規(guī)的制定，需要協(xié)調(diào)、明確項(xiàng)目參與主體的權(quán)責(zé)關(guān)系。一是要規(guī)范項(xiàng)目運(yùn)作全流程;二是明確各階段的監(jiān)督主體和權(quán)責(zé)內(nèi)容;三是要制定好退出機(jī)制及糾紛解決途徑;四是要做好PPP項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)約定;五是其他關(guān)鍵事項(xiàng)，如預(yù)算執(zhí)行、績(jī)效管理、扶持政策、財(cái)稅補(bǔ)貼等。
(五)培養(yǎng)專業(yè)化的人才梯隊(duì)
PPP項(xiàng)目涉及財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律、金融、工程、運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域，而目前無(wú)論是政府還是社會(huì)資本，能夠適應(yīng)PPP項(xiàng)目的復(fù)合型人才相對(duì)缺乏，相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)還處于發(fā)展適應(yīng)期。為此各參與方要加強(qiáng)專業(yè)化人才梯隊(duì)的培養(yǎng)，提高專業(yè)度和理論儲(chǔ)備，在實(shí)踐中不斷積累管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別能力，不斷提升自身的投資分析能力和財(cái)務(wù)管理能力。
四、結(jié)語(yǔ)
PPP模式通過(guò)合作共贏、互信互利實(shí)現(xiàn)政府、公眾及社會(huì)資本的三方共贏。為了更好促進(jìn)PPP模式在實(shí)踐中的應(yīng)用，保護(hù)各方合法利益，需要不斷完善相關(guān)投資環(huán)境、法律環(huán)境和融資環(huán)境，項(xiàng)目管理者通過(guò)不斷實(shí)踐完善相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理體系，做好項(xiàng)目投資分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)管理，促進(jìn)PPP模式在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中能夠發(fā)揮更大作用，為社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程提供支持動(dòng)力。
五、參考文獻(xiàn)
[1]王卓君,郭雪萌,李紅昌.地區(qū)市場(chǎng)化進(jìn)程會(huì)促進(jìn)地方政府選用PPP模式融資嗎-基于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的實(shí)證研究[J].財(cái)政研究,2017(10):54–64.
[2]霍偉東,陳若愚,李行云.制度質(zhì)量、多邊金融機(jī)構(gòu)支持與PPP項(xiàng)目成效-來(lái)自非洲PPP項(xiàng)目數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2018(3):52–64.
[3]王柳清.基于PPP項(xiàng)目下財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算問(wèn)題探討[J].現(xiàn)代營(yíng)銷(下旬刊),2019(12):224–225.
[4]于莉.新時(shí)期PPP項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題及對(duì)策研究[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì),2019(31):76–77.
[5]劉窮志,任靜.社會(huì)資本參與PPP模式的“素質(zhì)”研究-來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論,2017(6):39–47.
【PPP項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)管理對(duì)策論文】相關(guān)文章：
淺析船舶投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施論文03-08
中央企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)研究論文02-21
工程項(xiàng)目的索賠問(wèn)題及對(duì)策論文04-29
汽車分期業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題及對(duì)策論文04-20
供電企業(yè)營(yíng)銷服務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策的論文02-20
油井壓裂的風(fēng)險(xiǎn)分析與安全對(duì)策論文03-09
云計(jì)算信息存在風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略論文02-24
淺析我國(guó)投資連結(jié)保險(xiǎn)之風(fēng)險(xiǎn)的論文03-21
如何加強(qiáng)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理03-01
- 相關(guān)推薦