哪些原因?qū)е氯谫Y失��？

　　引導(dǎo)語：哪些原因?qū)е氯谫Y失敗?本系列策劃將一針見血的告訴你創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的最大分歧是什么?決定投資成敗的因素有哪些?屢戰(zhàn)屢敗后創(chuàng)業(yè)者該怎么辦?滿滿的干貨!要記筆記啊!

　　融資失敗的情況很多，死因千變?nèi)f化，更多的是一個(gè)公司有沒有在一個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)跑到比這個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)更好更優(yōu)秀的業(yè)績，出資成長速率很重要，很多VC會覺得這個(gè)公司沒跑出來，沒有很特別，業(yè)務(wù)沒有增長的很快，這樣的更多一些。

　　而其中，對于團(tuán)隊(duì)的關(guān)注點(diǎn)，一個(gè)是看CEO本人，他的創(chuàng)業(yè)程度、戰(zhàn)略眼光、視野、判斷力、執(zhí)行力，同時(shí)看團(tuán)隊(duì)是否有足夠的基因來支撐做他們選擇的這個(gè)賽道，團(tuán)隊(duì)核心人物和CEO的關(guān)系。

　　而華興alpha項(xiàng)目總監(jiān)Dennis則表示，大部分創(chuàng)業(yè)者都沒有很豐富的融資經(jīng)歷，也不太擅長去總結(jié)融資中成功和失敗的原因，所以導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者自主融資過程中都把握不好節(jié)奏。Dennis還進(jìn)一步指出，這種節(jié)奏感的缺失，在不同的融資節(jié)點(diǎn)，會體現(xiàn)出不同的問題。

　　第一，不重視投資經(jīng)理。

　　基金中一般VP以上的級別有項(xiàng)目投資的決策權(quán)，所以很多創(chuàng)業(yè)者會誤以為和投資經(jīng)理聊項(xiàng)目是浪費(fèi)時(shí)間，或是在路演中有所保留，想把項(xiàng)目的精華留在和合伙人見面時(shí)再作交流。實(shí)際上，合伙人每天要接觸的項(xiàng)目很多，除非某個(gè)項(xiàng)目剛好落在合伙人自己關(guān)注的賽道上，否則合伙人級別的投資人不太可能花費(fèi)很多時(shí)間去研究每一個(gè)項(xiàng)目。相反，投資經(jīng)理通常是基金中最有動力去學(xué)習(xí)和推動項(xiàng)目的群體，在有限的路演時(shí)間中用高效的方式去吸引和教育好這批投資人群體，是非常重要的。

　　第二，脫離實(shí)際的估值預(yù)期。

　　一個(gè)合理的估值預(yù)期是融資過程中雙方良性溝通的基礎(chǔ)。很多創(chuàng)始人會抱著一種討價(jià)還價(jià)的心態(tài)和投資人談估值，先把估值報(bào)的很高，再等著投資人來侃價(jià)，甚至于虛報(bào)一個(gè)臆想中的投資意向來增加估值談判的籌碼。而實(shí)際上，一級市場上的估值信息并沒有大家想象的那般不透明，對行業(yè)有研究的投資人對細(xì)分領(lǐng)域的估值是有概念和預(yù)期的。一個(gè)不太符合公司發(fā)展階段或者是明顯偏離行業(yè)平均水平的估值，只會徒增之后的溝通成本，影響投資進(jìn)程。從華興Alpha經(jīng)手的100多個(gè)明星創(chuàng)業(yè)公司來看，同類公司估值的波動主要還是受以下幾個(gè)方面影響：團(tuán)隊(duì)的背景、公司核心價(jià)值的差距以及資本市場供需關(guān)系的變化。而單純依靠談判技巧來拉動估值的案例還是很少的。

　　而創(chuàng)業(yè)者方面，對影響融資的原因則表現(xiàn)的比較集中。

　　跟誰學(xué)CEO陳向東認(rèn)為，決定融資結(jié)果的還是團(tuán)隊(duì)、模式和數(shù)據(jù)。

　　搜名律董事長吳龔認(rèn)為，用戶的增長速度、活躍用戶數(shù)、獲取用戶的成本，以及商業(yè)模式等是決定融資成敗的重要因素。

　　Menusifu 李宇用一句話來概括，這句話被他形容為“絕對真理”，即早期是看人看團(tuán)隊(duì)，中期看產(chǎn)品看模式，后期看數(shù)據(jù)，IPO看對手看市場看壟斷情況。

　　“快看電影”CEO卞春山則認(rèn)為，融資成功看三個(gè)方面:項(xiàng)目的前景和發(fā)展速度;圈子，即接觸投資人的范圍和數(shù)量;談判的能力和適度讓步。

　　從事母嬰電商的Z總則認(rèn)為一切還是“天時(shí)地利人和”，即大的融資環(huán)境有利，項(xiàng)目具有好的前景，團(tuán)隊(duì)靠譜，三個(gè)因素加起來融資成功概率才會比較大。

　　味道網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人胡立善表示，早期投資投得還是人，團(tuán)隊(duì)靠譜是拿到融資的提前保證，另外就是創(chuàng)始人的個(gè)人積累，“接觸的創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)都很難拿到錢，創(chuàng)業(yè)拿到錢是很不容易的，需要很多積累，很多朋友幫忙，我和我們的聯(lián)合創(chuàng)世熱黃磊就積累了很多年，積累了很多資源，所以我們才能順利的拿到錢。” 此外，對于估值的分歧可能是融資談不攏的一個(gè)重要原因。

　　和創(chuàng)科技CEO劉學(xué)臣對于決定融資成敗的因素做了詳細(xì)分析：

　　第一，總體大的環(huán)境，現(xiàn)在的資本環(huán)境如何?企業(yè)環(huán)境如何?大的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境其實(shí)是影響投資很核心的因素。如果創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目處于一個(gè)快的行業(yè)、快的車道，資本多，融資相對就容易一些，但是如果處于一個(gè)生僻的車道，資本也比較弱一點(diǎn)，融資就很難。

　　第二，要看投資方基金的生命周期，如果是一個(gè)基金剛剛開始募資，他的投資決策就會很快，會快速拿到資本，如果他的資金已經(jīng)到了晚期，快要close了，新的募資還沒到，就會非常慢。

　　第三，看你所處的行業(yè)，是比較前沿的行業(yè)，還是比較生僻的行業(yè)，前者更容易拿到錢。

　　第四，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和投資方匹配度夠不夠，比如對方只投TMT，你做傳統(tǒng)的就肯定沒什么好處，或者對方只做天使，你要做B輪，或者很大的融資，肯定也不行。

　　第五，跟創(chuàng)始人的溝通、表達(dá)能力、情商以及決斷能力等方面很有關(guān)系。“投來投去還是投創(chuàng)始人，創(chuàng)始人不行就肯定不行。

　　另外，創(chuàng)始人的背景，創(chuàng)過業(yè)有過經(jīng)歷，相對獲得融資比較容易。比如雷軍今天融資，不管融什么都很容易，換一個(gè)普通大學(xué)生就很難融到錢。

　　之后就是團(tuán)隊(duì)完整性，匹配度。通常團(tuán)隊(duì)是一個(gè)老大帶著小朋友去干，糟糕的是幾個(gè)人差不多，誰也不聽誰的，就很麻煩。

　　當(dāng)然，還是你的經(jīng)營狀況，經(jīng)營業(yè)績情況市場匹配度等等，這也都是一些影響因素。

　　最起決定因素，是投資老大和創(chuàng)業(yè)老大是不是能搭起來，能匹配。如果能搭起來，就很好辦，我們和創(chuàng)科技的融資，雷軍、郭廣昌、劉永好、陳發(fā)樹是我親自和他們談，我和他們總的感覺是有一些共同的東西，我談感覺一定能成，有些人談感覺就沒底，就可能不成功。

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