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期貨交易策略及基本戰(zhàn)術(shù)
期貨交易，是期貨合約買(mǎi)賣(mài)交換的活動(dòng)或行為。注意區(qū)分，期貨交割是另外一個(gè)概念，期貨交割，是期貨合約內(nèi)容里規(guī)定的標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))在到期日的交換活動(dòng)或行為。下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的關(guān)于期貨交易策略及基本戰(zhàn)術(shù)的知識(shí)，歡迎閱讀。
一、金字塔式加碼
在帳戶出現(xiàn)浮動(dòng)利潤(rùn)，走勢(shì)仍有機(jī)會(huì)進(jìn)一步發(fā)展時(shí)加碼，是求取大勝的方法之一，加碼，屬于資金運(yùn)用策略范疇。如何分配，要講技巧。
增加手中的交易，從數(shù)量而言，基本上有三種情況：第一種是倒金字塔式，即是每次加碼的數(shù)量都比原有的舊貨多;第二種是均勻式，即是每次加碼的數(shù)量都一樣;第三種是金字塔式，即是每次加碼的數(shù)量都比前一批合約少一半。
如果行情是一帆風(fēng)順的話，那么上述三種處理都能賺錢(qián)。如果行情逆轉(zhuǎn)的話，這三種處理哪種比較科學(xué)、哪種比較合理就立見(jiàn)高下了。
假設(shè)我們?cè)?920元買(mǎi)入大豆合約，之后價(jià)格一路上揚(yáng)，隨后在1955元加碼，到2005元又再加碼。又假設(shè)手頭上的資金總共可以做70手合約，如果以上述三種方式分配，就會(huì)產(chǎn)主如下三個(gè)不同的平均價(jià)：
倒金字塔式：在1920元買(mǎi)10手，1955元買(mǎi)20手，2005元買(mǎi)40手，平均價(jià)為1978元。
均勻式：在1920元、1955元、2005元三個(gè)價(jià)位都買(mǎi)入同等數(shù)量的合約，平均價(jià)為1960元。
金字塔式：在1920元買(mǎi)40手，1955元買(mǎi)20手，2005元買(mǎi)10手，平均價(jià)只為1942元。
如果大豆期價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，手頭上的70手合約，均勻式加碼比之倒金字塔式每噸多賺18元的價(jià)位;金字塔式加碼更是比倒金字塔式多賺36元的價(jià)位。賺也是金字塔式優(yōu)越。
反過(guò)來(lái)，如果大豆期價(jià)出現(xiàn)反復(fù)，升破2010元之后又跌回1965元，這一來(lái)，倒金字塔式由于平均價(jià)高，馬上由賺錢(qián)變?yōu)樘濆X(qián)，原先浮動(dòng)利潤(rùn)化為烏有，且被套牢;均勻式加碼雖勉強(qiáng)力保不失，也前功盡棄;唯有金字塔式加碼的貨由于平均價(jià)低，依然有利可圖。
做空頭時(shí)也是同樣道理。在高價(jià)空了貨跌勢(shì)未止時(shí)加碼，也應(yīng)一次比前一次數(shù)量要減少，這樣，空倉(cāng)起點(diǎn)時(shí)的數(shù)量保持最大，最后一次加碼數(shù)量最少，維持金字塔式結(jié)構(gòu)，這樣平均價(jià)就比較高，在價(jià)格變動(dòng)中可以確保安全。
二、累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)的應(yīng)用
越來(lái)越多的交易者意識(shí)到孤注一擲的危害，分兵漸進(jìn)的原則已成為大家的共識(shí)。但是，要真正落實(shí)分兵漸進(jìn)仍有一個(gè)如何加碼問(wèn)題。而累進(jìn)(PYRAMID)戰(zhàn)術(shù)，正是分兵漸進(jìn)原則的具體應(yīng)用。
所謂累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)，就是：假設(shè)你在A點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，剛好被你抓住的是谷底，接著行情上揚(yáng)到日點(diǎn)，你覺(jué)得漲勢(shì)才起步，無(wú)理由急于套利，又在B點(diǎn)加入第二支兵買(mǎi)入乘勝追擊。行情漲至C點(diǎn)，認(rèn)為不過(guò)是一個(gè)大升浪的中間點(diǎn)，再加碼第三支兵擴(kuò)大戰(zhàn)果，臨近浪頂才“鳴金收兵，班師回朝”。因此，累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)也可以稱(chēng)做順勢(shì)加碼。
正確應(yīng)用累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)有三點(diǎn)是必須要注意的：
第一，賺錢(qián)時(shí)才加碼，因?yàn)橘嶅X(qián)時(shí)加碼是屬于順市而行，順?biāo)浦�。買(mǎi)入之后漲勢(shì)凌厲再買(mǎi)或賣(mài)出之后跌風(fēng)未止再賣(mài)，這樣可使戰(zhàn)果擴(kuò)張，造成大勝。如果虧錢(qián)時(shí)加碼卻是逆市而行，在錯(cuò)誤的泥潭越陷越深，所以，經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者都有一股加碼的狠勁，但“只加生碼，不加死碼”。
第二，不能在同一個(gè)價(jià)位附近加碼。譬如你在2090元/噸時(shí)做了一筆大豆空頭合約，應(yīng)該等行情跌至2050元再空第二筆，跌破2000元大關(guān)再做空第三筆。如果在2090元/噸時(shí)賣(mài)出第一筆，在市場(chǎng)牛皮之際，2080元時(shí)又賣(mài)空第二筆，2065元你再空第三筆;價(jià)位在2080元左右，這樣一來(lái)豈不是變成孤注一擲了嗎?一個(gè)反彈上2100元怎么辦?
第三，不要倒金字塔式加碼。當(dāng)你準(zhǔn)備做累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)的時(shí)候，資金分配很重要，第二支兵應(yīng)要比第一支兵少，第三支兵又應(yīng)比第二支兵少。這樣三支兵的平均價(jià)比較有利。相反，每次加碼都比原來(lái)的多，做多頭的話，平均價(jià)就會(huì)拉得越來(lái)越高;做空頭的話，平均價(jià)就會(huì)壓得越來(lái)越低，行情稍微反復(fù)，就會(huì)把原先擁有的浮動(dòng)利潤(rùn)吞沒(méi)，隨時(shí)由賺錢(qián)變?yōu)樘濆X(qián)。這是極為不智的做法。
分兵漸進(jìn)是正確的原則。一個(gè)正確的原則必須配以正確的策略才能收到好的效果。做好上述三點(diǎn)事項(xiàng)，累進(jìn)戰(zhàn)術(shù)方可發(fā)揮威力。否則，“正經(jīng)也會(huì)被歪嘴和尚念歪”，適得其反。
三、平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)不可亂用
期貨買(mǎi)賣(mài)一般策略中，平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)被很多人奉為經(jīng)典，不少專(zhuān)業(yè)書(shū)刊、訓(xùn)練教材都列入介紹，相當(dāng)部分交易者亦以這套戰(zhàn)術(shù)從事期貨買(mǎi)賣(mài)。
平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)要點(diǎn)是：當(dāng)市價(jià)于A點(diǎn)時(shí)，根據(jù)所搜集的資料判斷行情會(huì)上升而買(mǎi)入，但可能基于某些因素而暫時(shí)下跌。故當(dāng)市價(jià)下跌至B點(diǎn)時(shí)，更應(yīng)買(mǎi)入(因原有資料顯示行情會(huì)上升)，這樣，總體買(mǎi)入的價(jià)位就是A點(diǎn)與B點(diǎn)之間的平均價(jià)，比A點(diǎn)為低。一旦行情漲回A點(diǎn)，便可反敗為勝。依照這個(gè)策略，如果行情從B點(diǎn)繼續(xù)下跌，則在C點(diǎn)再買(mǎi)，再跌又在D點(diǎn)再買(mǎi)……總之平均價(jià)越拉越低，只要市價(jià)回升至平均價(jià)以上則可獲厚利矣。跌市做法亦同此理。
這套戰(zhàn)術(shù)是否確實(shí)可行呢?雖不排除有時(shí)會(huì)成功的可能，但基本上相當(dāng)危險(xiǎn)。
首先，這種做法屬于逆市而行，并非順市而行，既然在A點(diǎn)買(mǎi)入后而行情下跌，已證明了原先認(rèn)為大市會(huì)升的判斷是錯(cuò)誤的�！安慌洛e(cuò)，最怕拖”是期貨交易首要原則。無(wú)論你信心有多大，只要你手上的合約出現(xiàn)浮動(dòng)損失，就應(yīng)按事前設(shè)好的止損點(diǎn)迅速認(rèn)賠出場(chǎng)。如果太堅(jiān)持自己最初的看法，一而再、再而三的逆市投入，只會(huì)招致越來(lái)越大的損失，期貨是信用擴(kuò)張10倍以上的生意，當(dāng)你在B點(diǎn)再買(mǎi)時(shí)，你要先補(bǔ)足在A點(diǎn)買(mǎi)入的浮動(dòng)損失;又跌在C點(diǎn)再買(mǎi)時(shí)，又要先補(bǔ)足在A點(diǎn)和B點(diǎn)買(mǎi)入加起來(lái)的浮動(dòng)損失……這樣就不是什么兩套本錢(qián)、三套本錢(qián)所能應(yīng)付的。有些人沒(méi)有想到這一點(diǎn)，往往資金預(yù)算無(wú)法控制，半途就被斷頭。
有人說(shuō)，資金充裕就可以用這一招平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)，在一段小反復(fù)當(dāng)然可以，但遇到周期性轉(zhuǎn)市，這套平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)就變成擔(dān)沙填海，等于踏上不歸路。例如1996年9月，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大豆期價(jià)在3500元/噸以上。如果當(dāng)時(shí)你在3500元價(jià)位買(mǎi)大豆，大豆跌至3300元、3100元、2900元，你都堅(jiān)持平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)，三年來(lái)大豆價(jià)格江河日下，最低跌至1850元，不破產(chǎn)才怪呢!所以，平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)真的不可亂用。
四、反轉(zhuǎn)戰(zhàn)術(shù)的運(yùn)用
當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)重大的突發(fā)性新聞時(shí)，行情就會(huì)大幅波動(dòng)。如果原來(lái)已持有的合約剛好與消息市走勢(shì)相反的活，就有必要運(yùn)用“反轉(zhuǎn)”(SWITCH)戰(zhàn)術(shù)了。
反轉(zhuǎn)的做法是：比如在A點(diǎn)做了多頭之后，新的刺激因素使價(jià)格下挫，對(duì)行情重新檢討，確認(rèn)原先的判斷是錯(cuò)了，則立即在B點(diǎn)雙倍賣(mài)出，變多頭為空頭，當(dāng)價(jià)位下跌至C點(diǎn)時(shí)，除彌補(bǔ)原先的虧損外，尚可獲利。
反轉(zhuǎn)其實(shí)包含了兩個(gè)層面：一是原先的合約作認(rèn)賠處理，符合“不怕錯(cuò)，最怕拖”的原則;二是掉轉(zhuǎn)槍頭，爭(zhēng)取反敗為勝，符合順市而行的原則。
反轉(zhuǎn)戰(zhàn)術(shù)在大市發(fā)生轉(zhuǎn)折，即由上升軌道轉(zhuǎn)為下降或由下降軌道轉(zhuǎn)為上升時(shí)，具有特別的效果，可謂扭轉(zhuǎn)乾坤全靠它。
反轉(zhuǎn)戰(zhàn)術(shù)井非時(shí)時(shí)可以使用。遇到反復(fù)起落市或牛皮行情等等，就不能亂用了。當(dāng)行情在狹窄幅度內(nèi)呈箱形來(lái)回穿梭，上到某個(gè)價(jià)位左右就掉頭而下，落到某個(gè)界線附近又掉頭而上時(shí)，如果你仍做反轉(zhuǎn)的話，就會(huì)“左一巴掌、右一巴掌”被打得暈頭轉(zhuǎn)向，這時(shí)倒是一動(dòng)不如一靜，以不變應(yīng)萬(wàn)變?yōu)橐恕?/p>
五、觀察一下再做反轉(zhuǎn)
在期貨交易中，如果看錯(cuò)了就要及早認(rèn)賠出場(chǎng)。至于是否馬上采取行動(dòng)往相反的方向入市，就得一慢二看三通過(guò)了。
因?yàn)槊恳粋�(gè)價(jià)位作為出發(fā)點(diǎn)，在下一個(gè)價(jià)位出來(lái)之前都有向上或向下兩種可能性。我們不能絕對(duì)地肯定走勢(shì)必漲或必跌。做了多頭認(rèn)賠是擔(dān)心會(huì)繼續(xù)跌，是否跌還有待觀察;做了空頭止損是防止會(huì)繼續(xù)漲，是否漲仍要看發(fā)展。認(rèn)賠之后不容有失，再做要很小心。立刻作一百八十度大轉(zhuǎn)變采取相反的行動(dòng)，除非是機(jī)會(huì)率很高、把握性很大，否則不應(yīng)如此匆忙。誰(shuí)敢斷定下一步必漲或必跌呢?
事實(shí)上在買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，往往一錯(cuò)到底還不至于帶來(lái)那么巨大的虧損，最慘的是一錯(cuò)再錯(cuò)，左一巴掌，右一巴掌。立刻做反轉(zhuǎn)，就存在這樣的危險(xiǎn)。
市場(chǎng)走勢(shì)經(jīng)常會(huì)出乎預(yù)料，你做了多頭，行情向下，你不信嗎?它就跌給你看;你仍不信?再跌!你看漲的信心徹底動(dòng)搖了，認(rèn)賠出場(chǎng)了，哈!行情就回頭而上。如果你認(rèn)賠時(shí)馬上反轉(zhuǎn)，在跌勢(shì)將盡時(shí)才追賣(mài)，豈不是才踩完一個(gè)陷阱，又跌進(jìn)另一個(gè)羅網(wǎng)嗎!想一想也知道：走勢(shì)總是一個(gè)浪接一個(gè)浪地漲跌的，你在一個(gè)下降浪的頂做了多頭，跌到浪底，你卻反轉(zhuǎn)做空頭，而到了底這個(gè)浪已要止跌回升，你當(dāng)然被逮個(gè)正著!
順市而行、做反轉(zhuǎn)戰(zhàn)術(shù)的原則是對(duì)的，之所以要觀察一下才下手，就是為了判斷原先自己意想不到的這個(gè)趨勢(shì)究竟方興未艾抑或臨近尾聲。綜合基本因素、技術(shù)分析、數(shù)據(jù)信號(hào)等，認(rèn)為是仍有足夠活動(dòng)空間時(shí)才能實(shí)施反轉(zhuǎn)做法。一個(gè)勢(shì)總有一定幅度，原先認(rèn)賠損失越少，越值得立刻反轉(zhuǎn)，因?yàn)橄鄬?duì)剩余空間大;原先認(rèn)賠損失越大，越不值得立刻反轉(zhuǎn)，圇為相對(duì)剩余空間小。
六、把握輸少贏多的機(jī)會(huì)
第一，從圖表關(guān)口找機(jī)會(huì)。例如在一浪高一浪的升勢(shì)中，把兩個(gè)以上的小浪之底連成一條直線，就是趨勢(shì)線中的上升支持線，當(dāng)一個(gè)新浪回頭，價(jià)位靠近支持線時(shí)馬上入貨，同時(shí)設(shè)限跌破支持線就止損。這樣，虧是丟芝麻，賺是摘西瓜。
第二，從心理關(guān)口找機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)上，很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有漲到某個(gè)整數(shù)價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就成為上升勢(shì)的心理關(guān)口;相反長(zhǎng)期未有跌到某個(gè)大數(shù)價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就成為下跌勢(shì)的心理大關(guān)。接近上升勢(shì)的心理大關(guān)做空頭或臨近下跌勢(shì)的心理大關(guān)做多頭，破關(guān)認(rèn)賠虧損有限，不破的話就有暴利可圖。
第三，從干預(yù)關(guān)口找機(jī)會(huì)。一個(gè)國(guó)家的政府和中央銀行以及交易所為了壓抑過(guò)分投機(jī)，穩(wěn)定金融秩序，維護(hù)正常供求，在某些時(shí)候也會(huì)采取行動(dòng)對(duì)市場(chǎng)加以干預(yù)，令行情急轉(zhuǎn)直下。接近這些關(guān)口也可以以小搏大。
七、清淡的月份不要做
以交割時(shí)間順序來(lái)說(shuō)，同一商品的期貨有現(xiàn)貨月份、近期月份、遠(yuǎn)期月份、最遠(yuǎn)期月份之分。
由于季節(jié)性或交易旺淡季的影響，有的月份交投比較活躍，有的則顯得清淡。所謂活躍，就是買(mǎi)賣(mài)畢較多，成交量大，不論什么時(shí)候都容易有買(mǎi)賣(mài)對(duì)手，可以把手頭上的合約順利出脫。所謂清淡，其特點(diǎn)是買(mǎi)賣(mài)比較少，成交量稀疏，有時(shí)想賣(mài)出沒(méi)有對(duì)手承接，打算買(mǎi)入又沒(méi)有人出貨，價(jià)格要么死水一潭，要么大步空跳。
農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)的商品，一般是播種期和收獲期的月份最活躍，生長(zhǎng)期比較活躍;另外，通常是遠(yuǎn)期月份活躍，近期貨較不活躍。在買(mǎi)賣(mài)時(shí)必須善加選擇。
市場(chǎng)抗震力強(qiáng)。即使某個(gè)大戶有大筆買(mǎi)賣(mài)，由于活躍的月份有足夠的容納量，所以沖擊力相對(duì)減弱，價(jià)位波動(dòng)不會(huì)太大。然而，在不活躍的月份進(jìn)行交易，因?yàn)槭袌?chǎng)容納量少，即使一筆不大的買(mǎi)賣(mài)，都會(huì)引起大的震蕩，容易產(chǎn)生無(wú)量上升或者無(wú)量下跌。你買(mǎi)要買(mǎi)到高高，賣(mài)要賣(mài)得低低。做新單難有對(duì)手，想平倉(cāng)難以脫手。因此，做不活躍的月份很吃虧。
期貨市場(chǎng)變幻無(wú)常。當(dāng)我們?nèi)胧兄畷r(shí)，首先要想到進(jìn)得去是否出得來(lái)。挑選活躍的月份交易，即使后有追兵，不致前無(wú)去路。在不活躍的月份買(mǎi)賣(mài)，就難免被人“關(guān)門(mén)打狗”，毫無(wú)還手之力，你要試試嗎?
八、君子不立危墻之下
在期貨交易中，當(dāng)你手頭上的貨處于虧損狀況時(shí)，實(shí)在不宜久留，兩三天都沒(méi)有改善就要馬上下單認(rèn)賠出場(chǎng)，不要抱著這些虧損的單子過(guò)周末。這是貫徹“不怕錯(cuò)，最怕拖”原則的重要措施。
有些人手頭上的貨出現(xiàn)浮動(dòng)損失之后，一味死守，拖足幾個(gè)星期，甚至由遠(yuǎn)期拖到近期，由近期拖到交割期，最后仍難逃斷頭厄運(yùn)。為什么會(huì)這樣頑固呢?原來(lái)他們都抱有一種心理：“多熬幾天，希望多空會(huì)轉(zhuǎn)勢(shì)”。
首先，“希望”歸希望，事實(shí)歸事實(shí)。擺在眼前的嚴(yán)酷事實(shí)是：手上的單子正居于不利形勢(shì)，方向和大勢(shì)相反，就是說(shuō)自己做錯(cuò)了，問(wèn)題在于讓這個(gè)錯(cuò)誤到此為止，還是讓錯(cuò)誤繼續(xù)擴(kuò)大下去?盡快撤退，損失有限，“留得青山在，不怕沒(méi)柴燒”。曠日持久拖下去，越陷越深，一旦滅頂，以后就算有機(jī)會(huì)也沒(méi)有本錢(qián)了。
其實(shí)，“多熬幾天”是否就有翻身的機(jī)會(huì)呢?如果是一個(gè)周期性升勢(shì)而你做了空頭，或者是一個(gè)周期性跌勢(shì)你做了多頭，“多熬幾天”是毫無(wú)作用的。例如1996年9月國(guó)內(nèi)大豆期價(jià)創(chuàng)下3570元/噸的高價(jià)，之后開(kāi)始由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，1999年7月跌到1850元/噸，足足跌了三年!試想三年前如果買(mǎi)了大豆，熬到現(xiàn)在的話，那是一幅多么悲慘、可怕的情景!
即使從技術(shù)性來(lái)看走勢(shì)，雖然價(jià)格是一浪接一浪地曲折的發(fā)展，但決不等于兩三天或六七天就必然逆轉(zhuǎn)，隨隨便便由升變?yōu)榈�，無(wú)端端跌會(huì)轉(zhuǎn)為漲。一個(gè)升浪或一個(gè)跌浪總會(huì)有個(gè)過(guò)程，不會(huì)迅速到頂，也不會(huì)很快到底。到了頂或底，技術(shù)性調(diào)整亦是有一定的幅度，不一定會(huì)回到你被套牢的價(jià)位讓你脫身。多熬幾天，于事無(wú)補(bǔ)。耐心可以表現(xiàn)在捕捉戰(zhàn)機(jī)時(shí)，“不明朗的市不入，無(wú)把握的仗不打”。但在出現(xiàn)浮動(dòng)損失時(shí)，“耐心”就是“束手待斃”的同義詞。
九、合約要及時(shí)換月
習(xí)慣上，期貨交易者都是挑選買(mǎi)賣(mài)最活躍的月份交易。而隨時(shí)間的推移，遠(yuǎn)期月份，都會(huì)變成近期月份直至交割月份。
做期貨要緊記“君子不立危墻之下”。通常來(lái)說(shuō)，到了交割月份，由于時(shí)日無(wú)多，活動(dòng)空間減少，加上保證金加倍甚至全額交割，對(duì)沖避險(xiǎn)的生產(chǎn)商實(shí)行收現(xiàn)貨或交現(xiàn)貨的沖擊，所以一般交易者都“敬鬼神而遠(yuǎn)之”，不會(huì)把合約拖到交割月份。正是由于這一因素，交割月份交投疏落，價(jià)格飄忽，交易者不宜在此久留。因此，手頭上的合約及時(shí)換月，轉(zhuǎn)移到“安全地帶”，是減低風(fēng)險(xiǎn)、提高勝算的重要措施。
所謂“換月”，就是把手中臨近交割月的原有合約平倉(cāng)，同時(shí)在買(mǎi)賣(mài)最活躍的月份，建立新的合約。一般情況下?lián)Q月都是保持同樣數(shù)量合約，保持同樣買(mǎi)賣(mài)方向。
合約換月要留意如下要點(diǎn)：
第一，要及早行動(dòng)，不要拖到“最后一班車(chē)”。比如做大連商品交易所的三月大豆，到了3月1日，就屬于交割月份。到2月底最后一個(gè)交易日前一兩天，會(huì)有比較多的平倉(cāng)單。如果前一階段被套牢的買(mǎi)單比較多，那么平倉(cāng)時(shí)賣(mài)單較為集中，會(huì)令行情更加下沉;如果前一陣子被軋住的空頭比較多，到時(shí)平倉(cāng)性的買(mǎi)入也必為大量，會(huì)令價(jià)位更往上竄。毋須諱言，需要?jiǎng)印皳Q月手術(shù)”的，一般是被套牢而又決心守下去的單子。所以，拖到最后關(guān)頭才出脫換月，只會(huì)擠作一團(tuán)，互相踐踏，使價(jià)位波動(dòng)加劇，令損失增大。有經(jīng)驗(yàn)的做法，是轉(zhuǎn)為交收月份之前一個(gè)月就要著手部署，捕捉良機(jī)，盡量在還有十天就轉(zhuǎn)月之前移倉(cāng)換月。
第二，換月時(shí)，舊合約平倉(cāng)和建立新合約要同時(shí)進(jìn)行，不要一先一后。因?yàn)楹霞s換月一個(gè)特點(diǎn)是保持同樣數(shù)量的合約，如果時(shí)間上錯(cuò)開(kāi)處理，先平舊倉(cāng)再建新倉(cāng)或先建新倉(cāng)再平舊倉(cāng)，要么手上變成“一無(wú)所有”，要么“舊愛(ài)新歡共處”，都違背換月原意。
以上講的是換月的技巧。合約要到了考慮如何換月的地步，說(shuō)明是拖了很久，這不是好事情。要是賺錢(qián)的單子，平倉(cāng)就獲利，那還用得著傷腦筋去換月嗎?
十、要把握拋空機(jī)會(huì)
期貨交易是可做多頭也可做空頭的“雙程路”。一般交易者囿于股票、房地產(chǎn)投資的傳統(tǒng)方法，初接觸期貨買(mǎi)賣(mài)時(shí)，往往對(duì)先買(mǎi)后賣(mài)易于接受。而對(duì)先賣(mài)后買(mǎi)則難于理解，因此對(duì)做多較有興趣，對(duì)拋空總覺(jué)得有點(diǎn)不踏實(shí)，從而錯(cuò)過(guò)了不少賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。
期貨交易發(fā)展到現(xiàn)在，履行現(xiàn)貨交割的比率占很少了。絕大多數(shù)交易者都是基于預(yù)期心理，以“考眼光、賺差價(jià)”為出發(fā)點(diǎn)，去從事期貨交易。如同預(yù)測(cè)某項(xiàng)商品將會(huì)供不應(yīng)求而做多頭一樣，估計(jì)某種商品可能供過(guò)于求而做空頭是正常的。并非手頭上原先有實(shí)貨才可以賣(mài)出、只要到頭來(lái)在市場(chǎng)上將合約買(mǎi)入平倉(cāng)，就毋須交現(xiàn)貨，正如做了多頭只消在市場(chǎng)上將合約賣(mài)出平倉(cāng)，便不用收現(xiàn)貨的原理。
期貨市場(chǎng)沒(méi)有永遠(yuǎn)的漲勢(shì)。有漲必有跌，如果只習(xí)慣于在漲市中做多頭，不善于在跌市中做空頭，就等于放棄“雙拳出擊”，浪費(fèi)一半機(jī)會(huì)。
由于多數(shù)交易者慣于“先買(mǎi)后賣(mài)”的“順序”，而不慣于“先賣(mài)后買(mǎi)”的“倒序”，變成做多的人通常比賣(mài)空的人多。既然期貨交易實(shí)質(zhì)上是一個(gè)財(cái)富再分配過(guò)程，看對(duì)的賺看錯(cuò)的，看錯(cuò)的虧給看對(duì)的，那么，就好比打麻將一樣，在升市過(guò)程中，是“三家贏一家”，在跌市過(guò)程中則是“一家贏三家”。表現(xiàn)在走勢(shì)上，在牛市中因?yàn)殄e(cuò)的人較少，買(mǎi)家一般都希望不要買(mǎi)得太貴，所以升勢(shì)相對(duì)而言是“漸進(jìn)”式，相反地在熊市中因?yàn)檎际袌?chǎng)人口多數(shù)的買(mǎi)家成了產(chǎn)錯(cuò)誤的多數(shù)，在風(fēng)聲鶴嗅、草木皆兵的氣氛中爭(zhēng)相出脫，不計(jì)成本，所以跌勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)是“急進(jìn)”式。譬如爬樓梯上頂樓總是緩慢些，但從頂樓跳下來(lái)就急促了。期貨市場(chǎng)永遠(yuǎn)是跌比升要快得多。
十一、不要主觀設(shè)想頂和底
一手合約，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，不過(guò)是大江中的一滴水，漲潮，隨大流上溯;退潮，隨大流下游，才能顯現(xiàn)出它的存在意義。買(mǎi)賣(mài)宜重勢(shì)不重價(jià)。只要供求、經(jīng)濟(jì)、政治及人為各種因素仍然利多，市場(chǎng)人氣仍然看好，只要資金仍然流入市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為買(mǎi)單，那么，行情就會(huì)一浪高一浪向上，不斷摸頂。反之，走勢(shì)就會(huì)一浪低一浪的向下，不停探底。所謂高價(jià)，只不過(guò)是相對(duì)于前一階段的價(jià)位較高，下一個(gè)價(jià)位又升上去了，原來(lái)的高價(jià)馬上變成低價(jià);所謂低價(jià)，只不過(guò)是相對(duì)于前一階段的價(jià)位較低，如果下一個(gè)價(jià)位又跌下去了，原先的低價(jià)立刻變成高價(jià)。每一個(gè)價(jià)位的下一步發(fā)展都有向上和向下兩種可能。
如果是你主觀上認(rèn)定某個(gè)價(jià)位是頂，等于否認(rèn)了它仍然會(huì)向上的任何可能性;你主觀上認(rèn)定某個(gè)價(jià)位是底，無(wú)異排除了它仍然會(huì)向下的任何可能性。但，市場(chǎng)的無(wú)形之手是不由你指揮的。 不要奢望自己能在頂價(jià)賣(mài)出和在底價(jià)買(mǎi)入。因?yàn)榉叛垡粋�(gè)月，成交的價(jià)位有很多個(gè)，但頂和底只有一個(gè);回顧一整年，成交的價(jià)位有非常多個(gè)，但頂和底只有一個(gè);翻開(kāi)整個(gè)歷史，成交的價(jià)位有無(wú)數(shù)個(gè)，頂和底亦只有一個(gè)!看對(duì)大勢(shì)能賺錢(qián)已經(jīng)不錯(cuò)了，何必強(qiáng)求賣(mài)到頂、買(mǎi)到底呢?就等于打乒乓球一樣，能扣殺得分已經(jīng)很不錯(cuò)了，如果還要每球都扣殺成擦邊球，恐怕世界冠軍都做不到!
十二、規(guī)避賺錢(qián)變虧錢(qián)
一筆買(mǎi)賣(mài)，如果一開(kāi)始就看錯(cuò)方向，一入市就被套住，到后來(lái)被斷頭，猶無(wú)活可說(shuō);但一開(kāi)始是看對(duì)的，一入市就有浮動(dòng)利潤(rùn)，由于沒(méi)有掌握平倉(cāng)時(shí)機(jī)，碰到行情逆轉(zhuǎn)，到頭來(lái)賺錢(qián)變虧錢(qián)，心理打擊就大了。
這個(gè)問(wèn)題確實(shí)令交易者感到困惑：當(dāng)手上的交易處于有利形勢(shì)時(shí)，著急急忙忙平倉(cāng)套利，恐怕會(huì)失去以后的大勝機(jī)會(huì);但不及時(shí)平倉(cāng)放進(jìn)口袋，又擔(dān)心風(fēng)云突變，變成“敬酒不吃，吃罰酒”。如何避免賺錢(qián)變虧錢(qián)，是交易者在期貨買(mǎi)賣(mài)中必須恰當(dāng)?shù)靥幚淼闹匾n題。
當(dāng)帳戶有浮動(dòng)利潤(rùn)時(shí)，是否需要平倉(cāng)。首先要觀察大勢(shì)。比如你是做了多頭的，如果當(dāng)時(shí)利多的供求、經(jīng)濟(jì)、政治、人為等基本因素沒(méi)有改變，圖表上仍未碰到阻力，市場(chǎng)人氣依然旺盛，就不必匆忙了結(jié)出場(chǎng)。你可以假設(shè)自己手頭上沒(méi)有貨，問(wèn)一問(wèn)自己：如果現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)，究竟應(yīng)該買(mǎi)入還是賣(mài)出?如果答案是“買(mǎi)入”，那么你原先持有的多頭合的便不宜平倉(cāng)賣(mài)出。因?yàn)檫@時(shí)仍未有任何征兆會(huì)令你由賺錢(qián)變?yōu)樘濆X(qián)。原則上有跡象醞釀轉(zhuǎn)勢(shì)才值得擔(dān)心這一點(diǎn)。
當(dāng)然，走勢(shì)的逆轉(zhuǎn)往往是突如其來(lái)的，不怕一萬(wàn)，最怕萬(wàn)一，避免賺錢(qián)變虧錢(qián)主要有兩種方法：
第一、在勢(shì)猶未盡時(shí)，先將有浮動(dòng)利潤(rùn)的合約平倉(cāng)百分之五十，只留下一半?yún)⑴c追擊。這一減碼措施，可保障這筆買(mǎi)賣(mài)立于不敗之地。因?yàn)榧词购髞?lái)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，留下的一半“打回原形”，先期出場(chǎng)的一半利潤(rùn)，已入袋為安了。但要注意留下的一半最多設(shè)限同一價(jià)位或夠手續(xù)費(fèi)出場(chǎng)，可以是零，不能搞成負(fù)數(shù)。
第二、如果不分批走貨，亦可設(shè)限“回檔十分之三”就平倉(cāng)，緊跟大勢(shì)，不斷擴(kuò)大戰(zhàn)果，到適當(dāng)時(shí)機(jī)平倉(cāng)出場(chǎng)。例如做了大豆期貨合約的空頭，有50元浮動(dòng)利潤(rùn)在手，就設(shè)限價(jià)單，如果反彈15元上來(lái)就平倉(cāng);如果行情繼續(xù)下跌，有80元浮動(dòng)利潤(rùn)，又設(shè)限價(jià)單，如反彈24元就平倉(cāng)。這個(gè)方法的好處在于穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)，保證浮動(dòng)利潤(rùn)起碼有七成進(jìn)入口袋。
以上兩種方法，在一般情況下頗為有用，結(jié)合起來(lái)用也可以。但是，遇到特殊的急升急跌走勢(shì)，防不勝防，也有失控的時(shí)候，沒(méi)有十全十美、萬(wàn)無(wú)一失的方法。既然有反敗為勝的機(jī)會(huì)，偶爾反勝為敗亦屬平常!
十三、不要點(diǎn)太多火頭
很多人強(qiáng)調(diào)“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，喜歡分散投資;也有人善于橫向思維，綜觀全局，采取圍魏救趙的做法，力求以一種商品的利潤(rùn)彌補(bǔ)另一種商品的虧損。但是，這并不等于我們可以一次點(diǎn)起多個(gè)“火頭”，同時(shí)進(jìn)行多種商品的買(mǎi)賣(mài)。
首先，人的精神、時(shí)間是有限的。作為交易者，應(yīng)該是有多少閑資才做多少，另外還要有多少時(shí)間、精力才做多少。如果做許多種商品的買(mǎi)賣(mài)，肯定疲于奔命，難以應(yīng)付。
其次，支配備種商品的供需、經(jīng)濟(jì)、政治、人為等因素千變?nèi)f化。有的商品跟另一些商品“風(fēng)馬牛不相及”;有的消息對(duì)這種商品利多，卻對(duì)另一種商品利空。如果同時(shí)從事多種商品買(mǎi)賣(mài)，要進(jìn)行不同的行情分析，留意不同的技術(shù)指標(biāo)，往往會(huì)搞得自己頭昏眼花，顧此失彼，造成不應(yīng)有的損失。
古往今來(lái)的戰(zhàn)例表明，集中優(yōu)勢(shì)兵力打殲滅戰(zhàn)無(wú)疑事半功倍�！皞涫�，不如斷其一指”。把我們的資金、時(shí)間、精力集中運(yùn)用，做好同系的或相關(guān)的或走勢(shì)特別明朗的一兩支或最多三支商品期貨，效果就會(huì)好得多。畢竟，能夠同時(shí)與很多人擺開(kāi)棋盤(pán)對(duì)弈的棋王是鳳毛鱗角，不是人人可為的。
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