財務(wù)報表分析理論綜述

　　引導語：財務(wù)報表分析是加強企業(yè)經(jīng)濟管理的一項十分重要的工作，在考察、評價、判斷企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。

　　財務(wù)報告產(chǎn)生于19世紀末20世紀初,最早的財務(wù)報告主要是為銀行服務(wù)的信用分析。資本市場形成后,隨著籌資范圍的擴大,財務(wù)報告分析開始對企業(yè)的盈利能力,籌資結(jié)構(gòu),利潤分配進行分析,發(fā)展出比較完善的外部分析體系。財務(wù)報告的分析起點是財務(wù)報表,分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財務(wù)報表。因此,財務(wù)報告分析的前提是正確理解財務(wù)報表。財務(wù)報表分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力,盈利能力做出評價或找出問題。選擇上市公司財務(wù)報告分析,就是要在的對公司財務(wù)信息的大

　　量需求的市場形勢下,幫助投資者更好的理解上市公司財務(wù)信息。

　　一、財務(wù)報表的含義及作用

　　財務(wù)報表是指反映公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件。在《Statements of Financial Accounting Standards》一書中美國會計師公會會計原則委員會定義：財務(wù)報表系經(jīng)濟系統(tǒng)的會計處理程序與方法，將一企業(yè)的各項財務(wù)資料予以匯編而成，并適時地向其使用者作真實、公正的指導。它包括資產(chǎn)負債表、損益表、財務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表、附表及會計報表附注和財務(wù)情況說明書�！吨腥A人民共和國公司法》(1993年12月29日第八屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第五次會議通過.1994年7月1日起施行)(以下簡稱《公司法》)第六章關(guān)于公司財務(wù)、會計中明確指出：公司應當在每一會計年度終了時制作財務(wù)會計報告，并依法經(jīng)審查驗證。財務(wù)會計報告應當包括下列財務(wù)會計報表及附屬明細表：

　　1.資產(chǎn)負債表;

　　2.損益表;

　　3.財務(wù)狀況變動表(現(xiàn)改為現(xiàn)金流量表);

　　4.財務(wù)情況說明書;

　　5.利潤分配表。

　　編制財務(wù)報表的目的是為了把公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果集中概括地反映出來。公司按照一定的會計程序，及時地將日常發(fā)生的會計事項全面地、連續(xù)地、有系統(tǒng)地做成會計記錄，公司在一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果已在這些會計記錄里有所反映。但是，這些會計記錄比較分散，不能集中而又概括地說明經(jīng)濟活動的總的面貌，所以，系統(tǒng)地整理

　　這些資料，并據(jù)以編制財務(wù)報表，是一項必不可少的會計工作。從公司的財務(wù)會計的賬務(wù)處理程序，即從會計憑證到賬簿，再從賬簿到財務(wù)報表，可以看到財務(wù)報表是賬務(wù)處理程序的最后結(jié)果。在歐陽光中和項紅周共同編著的《財務(wù)報表分析》一書中系統(tǒng)的提出財務(wù)報表的具體作用對不同的使用者表現(xiàn)在以下幾方面：就公司經(jīng)營管理者來說，通過財務(wù)報表可以了解到本企業(yè)有多少資產(chǎn)，有多少資金，其來源是否合理，使用是否得當，公司的經(jīng)營結(jié)果是盈利還是虧損，成本和費用是否有效控制。就公司主管部門來說，可通過財務(wù)報表了解所屬公司完成財務(wù)計劃狀況，據(jù)以加強領(lǐng)導和監(jiān)督。就外部投資者(包括現(xiàn)有的和潛在的投資者、債權(quán)人)來說，財務(wù)報表是他們了解公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的窗口，是他們做出投資決策的重要依據(jù)。就國家財政稅務(wù)部門來說，通過財務(wù)報表可以了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，指導和監(jiān)督公司執(zhí)行國家財政稅務(wù)政策以及財經(jīng)紀律，提高資金運用效果，保證及時繳納國家規(guī)定的有關(guān)稅款，使國家財政收人均衡、穩(wěn)定增長�？偨Y(jié)來說，財務(wù)報表的主要目的在于評價公司過去的經(jīng)營成果，衡量公司目前的財務(wù)狀況，預測其未來發(fā)展趨勢。

　　二、財務(wù)報表的分析指標

　　在孫成剛主編的《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析》書中提到，財務(wù)報表分析的指標體系主要包括四大部分：反映企業(yè)流動狀況的比率、企業(yè)收益狀況的比率、企業(yè)經(jīng)營成果的比率以及企業(yè)償付財務(wù)費用的比率。整個體系結(jié)構(gòu)完整、嚴謹，既反映了企業(yè)經(jīng)營的狀況，同時又反映了企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力。而在徐州師范大學管理學院吳冬梅發(fā)表的《財務(wù)

　　報表分析指標體系的構(gòu)建》一文中，詳細的介紹了構(gòu)建財務(wù)報表分析指標體系的原則，歸納起來有：

　　1、科學性和系統(tǒng)性原則，要求指標設(shè)計必須有科學依據(jù)，能夠真實地反映企業(yè)的實際財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，同時又要全面、系統(tǒng)并具有代表性，不能只重視某一方面的指標和內(nèi)容。

　　2、可操作性原則，指標的易理解性和有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，使所設(shè)計的指標能夠在實踐中較為準確地計量。分析指標體系的設(shè)立應該有足夠的靈活性，使企業(yè)能夠根據(jù)自身特點和實際情況進行運用。

　　3、實用性原則，分析指標體系要能科學地反映企業(yè)的實際情況，適中實用。如果指標體系過大、層次過多、指標過細將使分析評價的注意力不能體現(xiàn)整體;而指標體系過小、指標過粗又不能反映企業(yè)的實際水平。

　　4、靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合原則，財務(wù)報表分析指標體系在指標的內(nèi)涵、指標的數(shù)量、體系的構(gòu)成等方面應保持相對穩(wěn)定。但是，僅從靜態(tài)角度考慮是不全面的，根據(jù)權(quán)變理論的原理，分析指標體系需要隨著經(jīng)濟環(huán)境和分析目的的變化而不斷改進，不斷發(fā)展。

　　財務(wù)報表分析指標體系根據(jù)分析的目的和角度不同，可以設(shè)置相應的指標體系。已有的報表分析指標體系理論研究成果和實踐活動，主要從不同分析目的角度構(gòu)建了相應地指標體系。如：《企業(yè)效績評價操作細則》由反映企業(yè)財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四方面內(nèi)容的基本指標、修正指標和評議指標三個層次共28項指標構(gòu)成;按照財務(wù)報表劃分，分別構(gòu)建資產(chǎn)負債表比率、利潤表比率、

　　現(xiàn)金流量表比率以及資產(chǎn)負債表與利潤表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合的比率。

　　三、財務(wù)報表分析的方法

　　財務(wù)報表分析與解釋的重點在于“比較”，有比較才能有鑒別。財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)只反映了公司經(jīng)營活動的表象，并沒有揭示其內(nèi)在聯(lián)系，除了它們本身，往往不能說明其他問題。在吳粒、孫志讓等共同編著的《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析》一書歸納了現(xiàn)階段普遍的幾種財務(wù)分析方法：首先是比較分析法，這是一種用的比較廣泛的方法。所謂比較分析法是指通過各項指標不同數(shù)量的比較來指示各項指標之間數(shù)量差異的一種分析方法。它是將兩個以上時期的財務(wù)報表予以并列，互相比較，故又稱為比較性財務(wù)報表。比較分析法主要有絕對數(shù)比較分析，絕對數(shù)增減變動分析、百分比增減變動分析、比率增減變動分析等。然后是趨勢分析法。趨勢分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以第一年或另外選擇某一年份為基礎(chǔ).計算每一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比，或算趨勢比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分數(shù)或指數(shù)，以揭示各期財務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化的性質(zhì)及其趨向，故一般又稱為橫向分析。在計算各會計期間的趨勢百分比時，首先要選擇基期。在趨勢分析中，各期間的趨勢百分比均以基期為計算基礎(chǔ)。對于基期的選擇必須具有代表性，要符合企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的基本條件。一般情況下，一般把基期放在第一年的位置上，這樣便于計算和觀察。在書中提到了趨勢百分比的計算公式：某期趨勢百分比=本期金額(或余額)×100 %。趨勢分基期金額(或余額)

　　析法對較長時期的各會計期間財務(wù)報表各相關(guān)項目的分析與解釋，存在很大的好處。從流動資產(chǎn)與流動負儉的比例關(guān)系，可以反映該公司歷年

　　來的短期償債能力的高低。企業(yè)的應收賬款、存貨及營業(yè)收入等項目，必須密切配合，才能反映企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)的營業(yè)收入的趨勢變化，可以說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的客觀情況。對營業(yè)收入與固定資產(chǎn)增減的趨勢分析，可以了解企業(yè)固定資產(chǎn)的利用程度和滿足營業(yè)需要的程度，因為企業(yè)擴充固定資產(chǎn)的目的，主要是為了配合營業(yè)的需要。接著是共同比分析。共同比是指在一項財務(wù)報表中，不列出個組合項目的金額，僅列出個組合項目所占總額的百分比，這樣做的目的是報表簡潔醒目，所以一般又稱為共同比財務(wù)報表或組合百分比分析。換言之，為顯示某一財務(wù)報表中各組合項目互相間的重要性，必須先選擇一項共同的尺度，或稱共同基數(shù)，定為100%，然后再分別計算各組合項目占共同尺度的百分比，以顯示該財務(wù)報表中各項目間相互垂直或縱向關(guān)系，及內(nèi)部結(jié)構(gòu)分配關(guān)系，所以也稱為縱向分析或結(jié)構(gòu)分析。對于共同基數(shù)的選擇，一般均以財務(wù)報表中某一類的合計數(shù)為標準。如在共同比資產(chǎn)負債表中，通常以資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的合計數(shù)為共同基數(shù);在共同比損益表中，則以銷售收入、營業(yè)收入或其它數(shù)為共同基數(shù)。緊接著是比率分析法。財務(wù)比率是財務(wù)分析中應用中最廣泛的分析工具，就財務(wù)分析的立場而言，所謂比率是表示某一特定日或某期間各項目的相關(guān)性，并以百分率、比或分數(shù)表示，以將復雜的財務(wù)資料予以簡化，獲得明確清晰的概念。然而比率本身并非目的，它僅是一種手段而已，如果想了解各項比率說隱含的意義，尚須配合其它各項分析或有關(guān)資料，細心考察才能獲悉其真相。根據(jù)國外經(jīng)驗，結(jié)合我國實際情況，作為分析對比依據(jù)的標準比率應通常采取以下幾種：

　　(1)目標比率，又可稱為預計比率或理想比率。它是指企業(yè)或分析者按有關(guān)背景資料或企業(yè)預算、計劃等所預計的最佳比率。

　　(2)同行業(yè)比率，是指同行業(yè)其它企業(yè)在相同時朗內(nèi)的平均比率。分析者可根據(jù)同行業(yè)的有關(guān)資料據(jù)以測算出來。

　　(3)歷史比率，是指歷史上的最佳比率或最近一個時期以來的比率。如沒有特殊變化，上年或上幾年的平均比率應最為合適。

　　(4)經(jīng)驗比率，是指分析者憑自己的經(jīng)驗所總結(jié)出來的最佳比率。

　　在選擇標準比率時，分析者必須注意，它與所要分析的比例之間要具有可比性。也就是說，據(jù)以形成標準比率的另外一些企業(yè)，或本企業(yè)的歷史上、預計期內(nèi)，必須與企業(yè)報告期內(nèi)在行業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、會計期間、會計政策、財務(wù)政策等方面一致，而且，遇有物價變動，還應將物價變動對比率的計算影響予以剔除。最后是因素分析法。因素分析法師通過順序替換各個因素的數(shù)量，來計算各個因素的變動對總的經(jīng)濟指標的影響程度的一種方法。應用這種分析方法，首先要根據(jù)經(jīng)濟指標的形成過程，明確哪項經(jīng)濟指標受哪些因素變動的影響，其次要明確各因素與經(jīng)濟指標的關(guān)系，分清主次，予以排列;最后，按照一定順序依次替換各個因素的數(shù)量，計算各個因素對總的經(jīng)濟指標的影響程度。這里，在計算某個因素變動對經(jīng)濟指標的影響程度時，是假設(shè)其它因素不發(fā)生變動，并且是通過每次替換后的計算結(jié)果，與其前一次替換以后的計算結(jié)果進行比較，即循環(huán)比較，來確定各個因素的影響程度。

　　各種分析方法的運用因人而異，根據(jù)不同的需要來選擇，但是也要清醒的認識到各種方法同樣具有很多局限性。在陸正飛所著《財務(wù)報表

　　分析》和許拯聲的《財務(wù)報表閱讀與分析指南》中都指出了各種分析方法的局限性。如比率分析法的局限性。首先是比率分析法自身的局限性。比率分析法是一種事后分析方法，在市場經(jīng)濟條件下，已表現(xiàn)出一定的滯后性。然后是比率分析法受財務(wù)報表局限性影響。由于報表中的數(shù)據(jù)主要采用貨幣計量，對報表內(nèi)的數(shù)據(jù)資料能夠計量，而對一些報表外的信息，如未做記錄的或有負債，未決訴訟，為他人擔保等都沒有在報表中反映，所以也無法通過比率分析進行企業(yè)財務(wù)報表分析，事后財務(wù)分析很難滿足相關(guān)使用者的需求。最后是比率分析法缺乏一定的相關(guān)性和預見性。比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣，弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。如何降低這種影響，書中也談到一些完善措施：

　　(1)定量分析與定性分析相結(jié)合。在定量分析的同時，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎(chǔ)上，再進一步進行定量分析和判斷。

　　(2)動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。要注意進行動態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當前情況的可能結(jié)果對恰當預測企業(yè)未來有一定幫助。

　　(3)個別分析與綜合分析相結(jié)合。財務(wù)指標數(shù)值具有相對性，同一指標數(shù)值在不同的情況下反映不同的問題，甚至會得出相反的結(jié)論。如資產(chǎn)管理比率中的應收賬款周轉(zhuǎn)率指標越高,一方面反映企業(yè)收賬的效率高、質(zhì)量好;另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴格所致，這也會給企業(yè)帶來負面影響,喪失部分機會成本。因此，在進行財務(wù)分析和評價時，單個指標不能說明問題,要根據(jù)某指標對其它他面可能產(chǎn)生的影響進行綜合分析,才能得出正確結(jié)論。除此之外，提高會計人員專業(yè)能力和綜合素質(zhì)也是重要途徑之一。路漫漫其修遠兮，財務(wù)報表分析人員還有很長的一段路要走。

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