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股票投資風(fēng)險控制原則
應(yīng)該如何控制股票投資的風(fēng)險你知道嗎?你知道股票投資風(fēng)險控制的原則是什么嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼墓善蓖顿Y風(fēng)險控制原則的知識，歡迎閱讀。
多種因素致投資者恐慌情緒蔓延
自6月中旬以來，本輪市場調(diào)整首先是源于前期部分資產(chǎn)的極端泡沫化，在市場出現(xiàn)較大回調(diào)后，各類形式的配資杠桿觸發(fā)了集體恐慌，最終演變成流動性危機(jī)。
盡管7月初的政府“穩(wěn)定市場行動”解除了流動性危機(jī)，但局部資產(chǎn)高估的狀況依然存在，市場大跌引發(fā)投資者的悲觀情緒;這種悲觀情緒使投資者在重新審視A股投資時，對局部高估資產(chǎn)、企業(yè)盈利、宏觀經(jīng)濟(jì)等方面產(chǎn)生擔(dān)憂，加上外部市場波動的影響，使投資者信心發(fā)生動搖，導(dǎo)致市場再次下跌，進(jìn)而形成了“因?yàn)橄碌员^;因?yàn)楸^，再次下跌”的負(fù)反饋恐慌情緒。
我們認(rèn)為，當(dāng)前市場的悲觀情緒與上半年的樂觀情緒在本質(zhì)上是相同的，都反映了投資者的極端情緒化，這是恐懼與貪婪這兩種行為在短短半年間在A股市場的次第展現(xiàn)。今年上半年，我們一直在提醒小盤股的泡沫化風(fēng)險;同樣，現(xiàn)在我們堅(jiān)定認(rèn)為，A股市場上存在大量極具投資價值的股票資產(chǎn)。
支持A股市場向好的因素依然存在
我們深知，有價值資產(chǎn)的表現(xiàn)離不開相對穩(wěn)定的市場環(huán)境。我們認(rèn)為支持本輪A股上漲的基礎(chǔ)來自于“兩個預(yù)期、一個環(huán)境”，即宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過去5年的調(diào)整而出現(xiàn)的改善預(yù)期、對改革的預(yù)期，以及流動性寬松的環(huán)境。當(dāng)前，投資者在悲觀情緒下，對這些預(yù)期產(chǎn)生動搖，對經(jīng)濟(jì)前景再次悲觀、對改革預(yù)期發(fā)生動搖，以致于穩(wěn)定市場、人民幣匯率波動、國際市場動蕩都成為加劇悲觀情緒的因素。淡水泉并不認(rèn)同這樣的看法。
首先，改革是由新一任領(lǐng)導(dǎo)集體主導(dǎo)的，從反腐的力度及取得的成果，可以看出改革的決心及執(zhí)行力。我們認(rèn)為，中國的改革進(jìn)程正處于持續(xù)推進(jìn)過程。
其次，宏觀經(jīng)濟(jì)盡管在上半年存在不達(dá)預(yù)期的狀況，但我們從微觀調(diào)查中看到，經(jīng)過過去5年來的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)基本面是在向好的軌道上。舉例來說，悲觀論調(diào)產(chǎn)生的環(huán)境可能在于，過去很多企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，處于“虧損被套”，而現(xiàn)在選擇的是“割肉離場”。離場的信息可能給人負(fù)面的印象，但實(shí)際上，我們認(rèn)為，現(xiàn)在更加接近“經(jīng)濟(jì)的底部”。我們看到越來越多的行業(yè)龍頭，經(jīng)歷了過去幾年的需求不振，近期因?yàn)槿虼笞谏唐返南碌�，能源、原材料成本下降、用工成本上漲壓力緩解，經(jīng)營績效觸底趨穩(wěn)。
基于上述觀察，我們認(rèn)為，目前存在經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的基礎(chǔ)。判斷國家中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很多時候涉及到信念問題。在這點(diǎn)上，我們選擇做一個樂觀主義者。
針對投資者關(guān)心的政府穩(wěn)定市場行動，我們認(rèn)為，穩(wěn)定市場目的是在尚不成熟的市場環(huán)境下，解除流動性危機(jī)，切斷股市向銀行等其他領(lǐng)域的傳染，對穩(wěn)定市場行動其他目標(biāo)的評估，可能要在更長時間之后進(jìn)行評價，才更合適。
針對人民幣匯率的波動，我們認(rèn)為，這是人民幣“脫離”美元的一次主動調(diào)整，此次調(diào)整是決策者主動發(fā)起，選在全球再次“看空”中國的背景下，似乎順理成章，但也反映決策者信心，即并不擔(dān)心形成趨勢性貶值的一致預(yù)期。在我們看來，目前，無論人民幣幣值或CPI都
不存在趨勢性變化的基礎(chǔ)，而小幅貶值和CPI適度回升，恰恰是利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的有利政策和經(jīng)濟(jì)信號。
利用恐慌，積極投資
近幾天來，極端恐慌情緒再次出現(xiàn)，甚至有投資者開始擔(dān)心出現(xiàn)全球性危機(jī)。對此場景，我們并不陌生。2007年，淡水泉成立之初，就經(jīng)歷了上一輪的全球金融危機(jī)。對我們而言，危機(jī)既是風(fēng)險，更是機(jī)會。很多投資者在危機(jī)中虧錢，并不是源于股票資產(chǎn)本身，而是因?yàn)橐恍╁e誤的投資策略，比如危機(jī)過程中的杠桿、盲目的悲觀或樂觀。我們認(rèn)為，危機(jī)發(fā)生時，除非你有前瞻的判斷能力和周密的應(yīng)對策略，否則，還是建議交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)應(yīng)對。
金融市場向來撲朔迷離，記得幾個月前，面對當(dāng)時以創(chuàng)業(yè)板為代表的極端泡沫化，我們提出要相信常識�，F(xiàn)在，我們認(rèn)為，我們的信心除了來自我們長期以來對企業(yè)投資價值的判斷能力，以及基本面驅(qū)動的逆向投資策略之外，同樣自于我們對常識的尊重。
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